银行另类理财产品当心泡沫风险

本报记者赵志国

近期艺术收藏品火热的行情，已经燃烧到银行。银行纷纷与信托公司推出各种与艺术收藏品挂钩的“另类”理财产品，以创新投资产品，拓宽渠道，吸引投资者。

艺术品加入理财产品阵营

近日某银行就专门为高端客户定制了一款艺术品信托理财产品，销售情况异常火暴。尽管销售规模仅有4500万元，但预约客户资金规模超过7000万元，其中不乏单笔上千万元的投资者。据介绍，此款艺术品信托理财产品投资门槛100万元，期限一年，预期年化收益率10%。主要投资于齐白石、张大千、徐悲鸿等中国绘画、书法大师的作品，以及二十世纪油画大师、当代艺术家作品。

目前，CPI不断走高，投资者急需选择投资渠道抗通胀，而楼市正在经历史上最严调控，股市又震荡低迷，高收益的信托理财产品成为投资者热捧对象。而信托产品在投资标的上，选择了当下最火爆的艺术品，无疑为吸引投资者再加码。

事实上，早在2007年，民生银行就推出了一款艺术品投资计划产品，2009年到期收益率高达12.75%。艺术品投资专家赵孝萱表示，近十年来，艺术品市场平均以每年68%的速度增长，2010年拍卖总成交额573亿元，比2009年增长348亿元。相比于其他投资渠道，赵孝萱认为，艺术品具有稀缺性、唯一性、不折旧等特点，其升值空间远远大于通胀水平，是抗通胀较好的一种选择。

预期收益率惊人

银行开卖另类理财产品，不仅仅只有艺术品投资。2008年，国内银行第一款挂钩红酒的理财产品面世时，吸引了众多投资者的关注。但当时标榜抗通胀、跑赢CPI的另类理财产品，对于投资者而言仅仅是一个“概念”。而如今，银行另类理财产品的队伍在不断扩大，工行推出了“红酒”理财、白酒收藏的“投藏年份酒”收益权信托理财等，都受到投资者的青睐。

业内人士认为，当前连续上调存款准备金率以及加息，银行的投资渠道非常有限，要想创新吸引客户并不容易。而艺术收藏品、红酒等市场具有非常强的专业性，且近年来受到热捧。投资者如果没有专业知识，只能是望洋兴叹。银行也正是看中了这一点，与信托公司合作，依托专业艺术品投资顾问公司，将艺术品、红酒等的投资门槛降低，使得更多投资者可以分享收益。

数据统计显示，目前，艺术品投资产品的年化预期收益率平均设定在7%-10%左右，远高于平均水平，颇为诱人。

当心“金融泡沫”

不过，多年从事投资的业内人士却从这种“火爆”的现象中看到了不好的苗头。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏(微博(http://weibo.com))表示，在天津文交所交易的画作，是一个典型的金融泡沫。“艺术品投资市场的泡沫开始不断增大，而天津文化产权交易所更是给其添了一把火。”有业内人士表示，“就像荷兰著名的‘郁金香’泡沫，现在艺术品的价格已经脱离了其本身的价值。”从艺术品投资的现状来看，如不严加管理，艺术品泡沫破裂是早晚的事。“信托公司是否要对一个泡沫已相当大的产业进行投资，应该给予谨慎考虑。”

一旦泡沫破裂，金融机构及其投资者都将不能独善其身。目前大多数金融机构发行的艺术品投资产品并非“保本”。也就是说，如果艺术品市场泡沫被挤破，购买银行理财产品的投资者很可能会损失惨重。

业内人士表示，投资者应警惕投机心态，投资艺术品产品不能只看到它吸引人眼球的“预期收益率”，更要对它的投资对象、专业能力、运作模式和风险控制机制等做全面的考察和评估。同时，在运作模式上，投资者也要明白金融机构是否能保证本金的安全。“仅为一个很可能看得见却摸不着的预期收益，不值得入场。”